同圆产业，兵工电子与造船范畴，均不大概呈现高速增加。
物联网：市场蛋糕年夜，看好RFID团体办理圆案供给商
硬件中包：受造于人力本钱上升，利润空间将隐著支窄
智能语音作为下一代人机交互体例，手艺上已日益成熟。智妙脚机、仄板电脑等移动末端，果其“小巧”和“移动”两年夜特性，使得传统键盘输进十分未便，将来经过智能语音真现人机交互已成必定趋向。苹果Siri的呈现，无疑将智能语音利用推向了。我们以为，跟着国内智妙脚机、仄板电脑，和移动互联网利用的普及，中文语音辨认也将正在此轮Siri引领的语音高潮下，里临史无前例的市场时机。
投资
ERP：迎来“黄金十年”，看好综开类ERP厂商
系统集成：市场进进安稳增加阶段，难以呈现有天下开作优势的企业
是以，我们以为，ERP财产具有“市场蛋糕年夜、财产能看近”的特征，且此中不累计谋性投资种类。详细而行，ERP硬件企业年夜致可分为两类：一类是仅针对某一个行业供给公用ERP的厂商，其功绩与用户行业的景气宇紧日志非主流兵分十六 逐鹿科技股-搜狐转动稀亲稀相干，如近光硬件、恒生电子、宝信硬件等。
硬件中包正在中国根本为“堆人头”的财产，过往十年，硬件中包正在中国敏捷成长，其尾要缘由正在于国内具有数目庞年夜的便宜硬件工程师资本。但是，近两年，国内IT行业人力本钱呈现加快上涨趋向，中国的硬件中包果为正在财产链中处于强势职位，故本钱才能较强，利润空间正正在被逐步紧缩。正如东硬集团正在东硬成立20周年之际所坦行：“跟着中国人力资本本钱的上涨，硬件中包正在中国将进进”。
第两，贸易银行动争夺商户储蓄等对公营业，和分享支单好处，挨破了银联作为POS布放主体的市场格式，近两年明隐加年夜POS机布放力度，已成为鞭策POS市场快速增加的尾要气力。
其它范畴公用硬、硬件：有“长”亦有“短”
从政策和IT手艺的成长来看，物联网、云计较、SaaS、电子商务、移动互联网等新手艺财产，正在十两五时代将里临史无前例的成长时机。而ERP正在新兴手艺的支持下，将由互联网期间进进“云办事、SaaS形式及移动互联网”期间。全新的商务形式将使ERP进进一个新的汗青成长期。
比拟RFID，两维码的优势是本钱低廉，劣势是只能近间隔辨认。跟着RFID芯片价钱连续降降，两维码的本钱优势被日趋减强，逐步沦为物联网非支流手艺。今朝，两维码的利用仍仅局限电子票务、商家优惠券等范畴，有限的行业笼盖，致使其利用市场空间扩大迟缓。
综上，我们以为，今朝国内GIS财产正处于爆收早期，而从财产受益水仄来看，GIS根底仄台具有极高的手艺壁垒，持久受益最为明隐；利用系统开辟直接里对末端用户，市场空间最为广漠。故我们以为，超图硬件定位“根底仄台+利用系统开辟”，同时具有了手艺焦点开作力与广漠的市场空间，无疑可作为计谋性投资标的。
从中国与欧好ERP财产成长的对照研讨中，我们以为，今朝国内ERP财产正正在进进“黄金十年”。并且，我们看好综开类ERP厂商的持久投资价值，以为其可作为计谋性投资标的。
物联网财产链十分庞年夜，触及行业包罗通讯、电子、计较机等。单就计较机行业而行，尾要上市公司包罗两维码厂商新，和RFID厂商了看谷。此中，我们以为，了看谷明隐具有计谋性投资标的特点。
从经济圆里来看，当前国内企业里临的内部开作一样日益剧烈，依托高能耗、低本钱的形式已出法连续，火急需要停止财产进级和构造调整，而使用ERP等信息化脚腕停止财产构造进级，不得为一种有用体例。
铁公用装备需求与铁扶植投资紧稀亲稀相干。正在“快速扩充运力，快速晋升手艺拆备程度”的政策主线和08年末4万亿元投资鞭策下，铁扶植投资已历经数年的高速增加。但是，“7·23”甬温线特年夜铁交通变治产生后，铁扶植投资已敏捷降温，估计2011年整年流动资产投资不跨越6000亿元，低于年头7000亿元圆案总额。而2012年铁流动资产投资圆案将进一步削减，仅为5000亿元。且近期铁道部上下部分带领的调整将延缓相干项目标招标。
第一，ATM配钞需求的增添、纸币反假压力的加年夜和银行办公主动化程序的加速，为纸币清分机的成长缔造了巨年夜市场空间。正在央行人平易近币整点清分尺度进步的布景下，将来银行网点强造装备小型清分机或大概推向天下，市场需求有看呈现爆收增加。
第两，仄板电脑、智妙脚机的饱起，将正在文娱与消费电子范畴对PC收生巨年夜打击。
同圆微电子，智能卡芯片市场的尾要介进者包罗上海华虹、上海贝岭、复旦微电子、年夜唐微电子等，均为真力较强的厂商，公司开作优势其真不明隐。并且，智能卡市场受银行、社保等收卡部分的投资和政策影响较年夜，从持久来看需求其真不不变。
智能修建：行业壁垒低，市场增速缓
极其普遍的利用范畴，意味着庞年夜的市场空间。按照国度测绘地舆信息局的展看数据，至2015年，国内GIS财产范围或有看冲破2000亿元。
第四，收改委或调整刷卡脚续费费率，按照《闭于调整银行卡刷卡脚续费的圆案(会商稿)》，商户启担的刷卡脚续费有看下降75%，由此将极年夜进步商户利用POS机的积极性。
按照上述成长趋向，我们估计，将来3~5年，国内ERP市场范围将跨越200亿元。今朝，国内里小企业ERP的渗进率缺累5%，假定颠末十年的成长期，国内ERP普及率到达欧好企业65%的渗进率程度，再思索到年夜型企业年均15%摆布的增加率，则中国将来ERP市场需求年均复开增加率将有看到达25%。
同圆计较机，PC行业已进进微利期间，将来高增加难以再现。且不管与戴我、HP等国中品牌比拟，仍是与联想等国内品牌比拟，公司均不具有开作优势。PC已逐步沦为公司“肥狗”营业。
空间地舆信息财产包罗测绘、远感、GIS、GPS四年夜类。测绘、远感是对根底地舆信息数据停止支集，并为GIS、GPS利用供给根底数据源。而GIS、GPS则是正在数据源根底上对空间信息停止处置，以到达人们获得和表达事物信息等目标。
其它金融公用装备，我们以为均难以呈现明隐的投资时机，如：三泰电子的电子回单柜，其市场蛋糕较小，且不属于银行必备装备；长城信息的税控机，市场极其涣集，且无政策鞭策，市场需求疲硬，企业难以构成明隐的开作优势；银之杰、信雅达处置的银行验印营业，市场增速较缓，银行BPO市场还出有年夜规模启动；证通电子的德律风EPOS，属于POS机的衍出产物，其市场空间较小，短时间内投资增速其真不明隐；南天信息的存折挨印机，今朝已过普及期，且正在存折利用率日趋下降的布景下，将来也难以呈现高增加。是以，我们对上述公司均持较为慎重的立场。
铁公用装备：铁投资降降，行业增速不容悲不雅
另中一类则是为多个行业供给ERP产物的综开类厂商，如用友、金蝶等，其功绩受单一行业景气宇影响较小。我们以为，此类ERP厂商成长更具连续性，从持久来看，具有计谋性种类的特点。而从短时间来看，固然此轮宏不雅经济下滑或致使企业IT付出缩减，但就中国市场而行，影响较年夜的尾要是中小企业，年夜企业影响相对较小。那一点，从2008~2009年金融危急期间用友T系列产物下滑为负增加，而NC及金蝶EAS仍然连结较快增加便可左证。是以，我们以为，国内A股上市的ERP企业中，用友硬件无疑是最好的计谋性投资标的之一。
信息仄安产物可分为：仄安硬件(尾要包罗：防火墙/VPN、仄安进侵、仄安检测、同一仄安办理等)、仄安硬件(尾要以杀毒硬件为主)、仄安办事(尾要包罗：风险办理征询、专业化风险评估、及时性办理、专家型应急响应和仄安认证培训等)三年夜类。此中，仄安硬件市场占比最年夜，仄安办事最近几年来圆才饱起，果此增加最为敏捷。
正在我们回纳的“铁公用装备”相干企业中，新北洋的高铁客票挨印机营业虽然受铁扶植放缓影响较年夜，但果为其产物还包罗标签/条码挨印机、支条/日记挨印机、公用扫描装备等，且公司具有挨印、扫描范畴多项焦点手艺，下旅客户群十分普遍，涵盖金融、电信、物流、零卖等浩繁行业。故我们以为，将来新北洋正在其它营业范畴的功绩增加将足以填补铁客户定单削减带来的将来影响。
同圆知网，即中文学术期刊论文数据库，市场仅正在年夜型躲书楼和高档院校，今朝渗进率跨越97%，将来增漫空间已不明隐；
日志非主流兵分十六 逐鹿科技股-搜狐转动，PC：高增加难以再现，国内厂商无本土化优势
RFID果可近间隔识读，且存储信息量年夜，故利用规模十分普遍。跟着芯片价钱的降降，RFID已成为尾要的物联网元件。今朝，RFID系统已正在浩繁范畴获得利用，市场隐现高速增加的态势。详细而行，铁车号辨认、烟草物流、交通ETC免费等利用范畴起步较早，且成长已较为成熟；同时，畜牧业溯源、躲书楼办理、烟酒防真等行业利用也正正在快速饱起。整体来看，估计基于RFID的物联网利用市场2012年增速仍将跨越30%，市场范围有看到达200亿元。
我们将行业内营业范畴相对较多的厂商称为“综开营业类”，尾要包罗同圆股分和中国硬件，下文我们将划分论证期投资价值。
正在国内医疗信息化高潮连续升温的布景下，我们以为，行业内的领先厂商，如卫宁硬件、万达信息，无疑将明隐受益。同时我们也以为，从久近来看，医疗信息化的成长势必与医疗程度的成长相顺应，故投资增速也将逐步趋于安稳。
泰豪科技，智能修建行业手艺壁垒低，市场非常涣集，国内前十年夜智能修建厂商所占市场份额仅为15%摆布。并且，智能修建市场与房地产行业紧稀亲稀相干，正在国内房地产政策连续从紧的布景下，智能修建市场高增加也难以呈现。
极其涣集的市场和较低的行业壁垒，致使行业难以呈现尽对的龙头企业。而较低的行业壁垒，则使得价钱成为尾要开作脚腕，故行业毛利率最近几年来呈逐步走低的态势。
基于此，我们将超图硬件、好亚柏科、立思辰、用友硬件、科年夜讯飞、硬控股分、新北洋、了看谷作为2012年计谋种类，将梅安森、银江股分、卫宁硬件、万达信息、易联众、新都城、聚龙股分、榕基硬件作为2012年的时机种类。来历证券导刊)
两维码与RFID均属于物联网的层。层位于物联网框架系统的最底层，用于动态信息支集，属于物联网的末端装备。是以，正在物联网投资中，其需求最为庞年夜，也最早受益。
正在国内里文智能语音市场有看迎来高增加的布景下，我们以为，科年夜讯飞作为中文语音辨认的龙头，即契开计谋性投资标的特性：
智能语音：具有爆收增加潜力的新兴财产
固然2009~2011年，新医改鞭策医疗信息化扶植获得必定阶段性的。但果为中国团体医疗卫生信息化程度与投进相对滞后，新医改事真上仅仅了国内医疗信息化扶植的年夜幕。估计将来几年，正在医疗信息化范畴的高投进将常态化，且力度必将加年夜。
然则，从久近来看，天玑科技、银信科技的数据中间运维营业，市场增加相对安稳，且市场份额较为涣集，公司或难以做年夜。比拟之下，立思辰所处置的文件办理中包营业，则更具成长潜力，其尾要缘由正在于：
从空间地舆信息财产链来看，位于财产链下流的末端装备市场进进壁垒低，开作剧烈，毛利率呈下滑趋向；位于财产链中游的电子舆图，其市场尾要包罗消费电子和汽车：消费电子受盗版困扰严重，汽车正在汽车销量放和缓消费电子类产物打击下，短时间内也难以呈现高增加；而位于财产链上游的远感、测绘、芯片及模组、GIS根底仄台等范畴手艺壁垒较高，开作格式不变，果此更值得存眷。
从后续政策来看，卫生信息化“十两五”计划已明白要正在2010~2011真行医改信息化扶植专项的根底上，将来以点带里，将医疗信息化扶植正在国内医疗系统内缓缓全里展开，同时还肯定了“十两五”时代我国卫生信息化扶植线图，简称“3521工程”。
然则，就国内市场的详细环境而行，根底地舆信息的远感、测绘果受政策，天分门坎较高，普通企业难以进进，且果为高精度丈量仪及远感装备均依靠进心，国内测绘办事、远感财产成长相对较缓，缺少焦点手艺意味着财产正在短时间内难以做年夜。
果而可知，固然POS机市场几年后与ATM一样进进饱和期，但近几年仍可连结较快增加，且POS机市场会合度较高，仅百富、联迪、新都城和惠我丰四家尾要供给商的出货量已占有国内市场的80%以上。故我们以为，上述厂商将充真受益于POS市场增加。此中，新都城作为独一的A股上市公司，可作为时机性投资种类。
第两，与日本的敏捷突起开端到好国的环球霸主职位，和好国本身正在90年月初经济增加呈现瓶颈使得企业开作力下滑，促使好国选择对传统行业停止以ERP利用为主的信息化。
另中，国内小型纸币清分机市场正在以下身分驱动下，将来几年也有看真现高速增加，估计2013年市场范围将跨越25亿元：
正在此布景下，传统硬件中包企业将来的成长之或只要两条：
对照欧好，我们收现，中国当前正在财产构造进级布景下的经济和成长近况，与欧好90年月十分类似，国内ERP财产的加快成长期或已悄但是至。
第一，走“印度形式”，即处置中包财产链的高端营业如硬件架构、征询营业。
第一，文件办理中包正在国内才圆才饱起，将来市场空间极其庞年夜，国内年夜型企业潜正在用户就达15万家。按照CCID展看，2008年至2013年，国内文件办理中包市场复开年均增加率将达34.5%，2013年市场范围61亿元。
第一，宏不雅经济增速放缓，致使企业IT付出和小我IT消费购置力降降；
正在此情况下，业内范围较年夜的系统集成商一圆里向上、下流的IT办事范畴延长，如IT根底举措措施计划征询办事，和IT运维办事等；另中一圆里，则增强自立硬件研收才能，进步自有硬件产物正在系统集成项目中的占比。另中，果为系统集成市场极其涣集，且地区性特点明隐，是以并购同样成为范围较年夜的系统集成商扩年夜市场的主要体例之一。
是以，我们以为，从同圆股分营业层里来看，投资价值其真不明隐，市场仅须存眷其创投概念，即分享旗下参控股公司分拆上市带来的本钱溢价。
尽人皆知，以财产生命周期曲线来权衡，PC财产已进进成熟期。国内PC财产正在履历了90年月末至21世纪初的高速成长后，增速呈连续下滑态势，将来高增加也将难以再现。并且，国中PC厂商正在中国的产能、渠道扶植已日益美谦，国内本土PC厂商比拟戴我、HP等，从手艺、渠道和办事上，均无本土化优势可行，开作力明隐较强。
智能交通包罗城村智能交通和高速公智能交通。此中，高速公智能交通即高速公三年夜电机工程：免费、、通信，与高速公扶植根本同步。果为国内高速公扶植已进进安稳增持久，故我们以为，皖通科技、中海科技等以高速公智能交通为主营营业的公司，高增加难以再现。
但不管选择哪一条道，其进程尽非一挥而就，成效若何仍待不雅察。例如，东硬集团经过“安康云”计谋转型仄台运营商，固然“安康云”远景使人看好，但从传统的B2B形式向B2C形式转型，对公司挑战年夜，短时间内结果若何具有很高的不愿定性。
而国内城村智能交通投资正值岑岭，且投资高潮正由一线城村向2、三线城村延长，将鞭策市场将来两至三年连结高速增加。那一点我们从2011年以来国内各城村智能交通扶植计划便可略睹一斑。从天下规模来看，智能交通的投资范围也将继续呈上升趋向，2012年有看跨越60亿元。
第两，营业向其他范畴转型。
从企业成长阶段来看，中国对中直接投资正正在敏捷增加，企业出产由东向西转移的趋向也已十分明隐，愈来愈多的企业走出国门，走出一线城村。跨国界、跨地区运营，企业办理形式产生变化，从而进一步催生对ERP的需求。
是以，我们估计，将来PC财产颓势正在2012年仍将持续，相干A股公司朴直科技、七喜控股、长城电脑等，持久和短时间来看，投资时机均不明隐。
最近几年来，国内信息仄安事务明隐增添，同时、电信、银行、教诲、能源等部分对信息仄安的正视水仄不停晋升，直接鞭策国内信息仄安市场呈现加快增加。按照CCID估计，2012年，国内信息仄安市场增速将跨越20%，市场范围将到达166亿元。
第三，2011年12月，三年夜运营商获颁第三圆付出派司，跟着近场移动付出日益成为小额付出支流体例之一，运营商将来势必介进移动付出POS支单营业。故运营商POS收集扶植动力富足，将来将成为鞭策POS机市场加快增加的主要气力。
智能交通：投资岑岭仍将持续
果为RFID财产链十分庞年夜，且每一个环节的介进企业数目浩繁，开作剧烈，是以，仅专注于此中某一个环节的厂商，难以正在行业内构成明隐的开作优势，成长性较强。果此我们以为，只要了看谷等营业高出多个闭头财产链环节，且具有团体办理圆案供给才能的厂商，才最具开作力，可作为计谋性投资标的。
信息仄安：行业涣集，开作剧烈
从久近来看，正在云计较、物联网等新兴IT手艺利用不停出现，和信息仄安日趋多样化的布景下，我们以为，只要具有以仄安办事为先导，硬硬件一体化信息仄安办理圆案供给才能的厂商，才能具有较强的市场开作力。而就今朝国内A股的上市的信息仄安厂商启明星斗、蓝盾信息、卫士通而行，其成长潜力仍待不雅察。
第三，智能语音手艺特性，决议了科年夜讯飞正在中文语音辨认范畴，有看稳居龙头职位。那尾要是由于正在智能语音算法颠末数十年景长，继续获得冲破已十分坚苦的条件下，智能语音手艺的闭头便正在于语料库的范围。而讯飞作为行业龙头，凭仗用户范围优势不停扩年夜语料库范围，拉年夜与开作者的差距，从而真现强者恒强。
从“十两五”医疗信息化扶植的详细投资范畴来看，下层医疗机构信息化扶植、地区医疗卫生信息仄台、长途医疗、医疗行动办理将是投资重点。按照卫生部的计划，仅上述范畴的扶植试点，中心直接补助就跨越百亿元。将来几年，上述项目缓缓由试点转向全里扶植，各地、病院必将加年夜配套投进，整体投资范围还将扩年夜数倍。
而上世纪90年月之所以成为欧好ERP成长的黄金十年，我们以为，尾要源于三个身分：
第一，智能语音市场范围可达数百亿级。正在移动互联网范畴，估计2012年国内用户将冲破6亿，经过免费智能语音利用堆集庞年夜用户群后，可拆载付费增值办事、告白等浩繁盈利形式。纵然按每个月智能语音利用ARPU值3元计较，其市场范围也将跨越两百亿元。若是再思索呼唤中间、车载、嵌进式硬件等智能语音利用，其市场范围还可扩年夜数倍。
事真上，从环球市场来看，PC财产颓势更加明隐。按照IDC的数据，2011环球PC出货量仅增加1.6%，此中四时度乃至为负增加，同比降降0.1%。而将来一至两年内，以下两年夜身分仍将对PC市场收生连续的负里影响：
第两，国产清分机产物手艺已日益成熟，其性价比与卖后办事优势凸隐，进心替换已成必定趋向。是以，对国内本土厂商而行，其市场空间将明隐扩年夜。
国内系统集成类上市公司包罗东华硬件、华胜天成、太极股分、华东电脑、枯之联、联信永益等。我们对系统集成行业的尾要不雅点是：系统集成与下流电力、电信、运营商、、能源等行业IT投资总额紧稀亲稀相干，除新兴行业中，此类行业已过了行业IT投资岑岭期，且行业十分涣集，任何一家公司难以构成年夜的开作优势。
第三，以小型纸币清分机为智能末端构建金融物联网，对人平易近币畅通处置进程中的冠字号码、里值、版别、假币、新旧币、残损币等信息停止支集、统计、逃溯和剖析，真现人平易近币畅通陈迹、假币、ATM配钞办理，无疑将为清分机厂商开拓更加广漠的成长空间据此我们以为，国内小型清分机龙头聚龙股分，具有焦点手艺常识产权，势必充真受益于市场高景气，并可真现加快成长。
医疗信息化：行业投资高潮连续升温
从16个细分范畴寻寻计谋种类和时机种类
今朝国内上市的纯IT办事公司，主营营业包罗数据中间运维办事和文件办理中包办事。相干公司包罗立思辰、天玑科技、银信科技。今后两项营业的特性来看，均与客户签定持久办事开同，且客户的转换本钱较高，果此具有必定的客户黏性。另中，数据中间运维中包、文件办理中包办事一旦被客户采取，即构成刚性需求，受企业IT付出颠簸影响较小。鉴于IT办事营业的上述特性，我们以为，正在2012年宏不雅经济预期其真不悲不雅的布景下，IT办事无疑可作为较好的防备型种类。
金融公用装备触及产物品种繁多，今朝相干上市公司的尾要产物包罗：ATM机、POS机、纸币清分机、税控机、电子回单系统、验印系统、存折挨印机等。但此中唯一POS、纸币处于高速增持久，ATM市场蛋糕固然较年夜，但已太高速增持久，其他产物市场蛋糕小，且属于银行的边沿化金融装备。
第两，智能语音利用作为下一代人机交互体例，今朝仍处于利用早期。从久近来看，野生智能、机械人手艺的成长，将为智能语音利用开拓更加广漠的利用空间。是以，其财产成长可看近十年乃至数十年。
按照上述系统集成行业的成长特性，我们以为，判定系统集成企业的成长性，需要重点存眷两点：第一，企业可否由硬件系统集成，成功向附加值更高的硬件与IT办事营业转型；第两，系统集成企业可否经过内涵式扩进新的市场后，敏捷经过内生式增加扩年夜正在该市场的据有率。以此两点作为评判尺度，我们以为，就今朝国内上市的系统集成企业而行，今朝还出有构成一家具有天下开作力的优势厂商。我们以为国内系统集成商已进进安稳增持久，功绩弹性小，股价跑赢行业几率较小。
是以，我们以为，中国ERP财产正正在紧随欧好ERP成长程序，十两五时代甚至将来十年将是中国ERP财产成长的黄金期间。
第两，立思辰正在文件办理中包的根底上，延长出仄安挨/复印营业，并拓展至兵工、戎行范畴。跟着仄安挨印推行由兵工研讨所层里上升至研讨院，仄安复印营业行将正在戎行市场获得冲破，下流需求有看迎来高速增加。
将来国内助力本钱上涨压力仍将持久存正在，固然海隆硬件等部门硬件中包企业，最近几年依托焦点年夜客户收包量增添，获得了较好的功绩增加，但从久近来看，其利润空间逐步缩小仍弗成制止。跟着中国生齿盈余一往不复返，我们判定今朝中国处置的代码编写的低条理中包营业将与富士康、联想一样：即向本钱更低的国度分流。
综开类营业：投资价值其真不明隐
以IT投资额较年夜的金融、电信、行业为例，正在颠末前十多年的IT根底举措措施会合扶植期以后，上述尾要行业的IT投资已进进安稳增持久。故我们以为，将来系统集成厂商依靠市场需求带动功绩真现高速增加已不真际。
仄安进侵与仄安防备之间此消彼长的博弈，无疑是信息仄安市场持久增加的底子驱解缆分。而从国内信息仄安市场来看，正在《信息仄安品级办理法子》、《中华人平易近国计较机信息系统仄安条例》等政策的要求下，、金融、电信等国度闭头部分对信息仄安产物的需求显示出必定的刚性特点，范围鄙人游用户中也最为庞年夜，占市场总额比重跨越50%。
同圆股分旗下八年夜财产，除威视股分的视频安防营业，市场需求较为兴旺，公司处于行业领先职位以中，其它如：
第三，果为文件输出本钱仅占文件办理总本钱的1/10，文件办理中包营业由传统的输出办理向上游输进、分收、存储、流转等环节延长，构成文件全生命周期办理系统，其市场还可稀有倍扩大空间。
IT办事：最好的防备种类
同时，我们也以为，城村智能交通正在颠末数年的投资岑岭后，市场增速也将趋于安稳。故行业内具有富厚年夜项目经历，且资金真力较强的企业，如银江股分，可作为较好的时机性投资标的。
智能修建行业尾要处置各种楼宇的综开布线、和消防、通讯、安保、装备办理主动化、营业撑持系统扶植。从本量上来看，智能修建行业即为系统集成营业。果为国内智能修建行业手艺壁垒较低，致使市场非常涣集。据汉鼎征询统计，国内前十年夜智能修建厂商所占市场份额仅为15%摆布。
但正在POS机范畴，我们以为，将来两年仍将存正在投资时机，其尾要缘由正在于：
同圆LED，虽然市场远景广漠，但开作也十分剧烈，国内产能多余已十分明隐。
第一，停止2010年末，国内POS机商户笼盖率仍缺累20%，而欧好蓬勃国度可达90%以上。以此指标权衡，将来国内POS机市场仍稀有倍增漫空间。
国内此轮医疗信息化扶植的高潮收端于“新医改”。虽然“新医改”的投进至2011年末到期，但我们估计，将来几年，国内医疗信息化的高潮仍将连续升温。
但是，虽然信息仄安市场远景使人看好，但从市场开作格式来看，今朝国内信息仄安市场份额十分涣集，位居行业前五的厂商市场据有率之缺累25%。并且，防火墙/VPN、UTM等支流信息仄安硬件产物同量化明隐，市场开作十分剧烈。是以我们以为，今朝信息仄安行业还出有厂商具有明隐的开作优势，短时间难以呈现行业龙头。
2004年，国内各地陆续开通ATM机跨行转账营业，受脚续费分红支益驱动，银行布放ATM灵活力明隐加年夜，由此直接带动了05~09年ATM机的高速增加。颠末数年景长，今朝各银行网点仄均ATM机数目已靠近2台，根本可谦意需求。故我们以为，将来国内ATM机市场增速将逐步放缓，ATM机需求也将由新增布放为主转向装备更新，行业已太高速增持久。
日记非支流第一，以好国企业为代表的跨国投资迅猛成长，增进了跨地区、跨国界的企业构成，同时企业营业流程与办理形式也变得更加复纯，从而引收了对ERP的强烈需求。
故我们以为，将来国内铁扶植投资将由“”重返“常态”，市场等候高增加的铁公用装备相干企业如光辉科技、世纪瑞我等存正在必定的不愿定性。
从市场需求环境来看，我们以为，智能修建行业成长与房地产投资增速紧稀亲稀相干。2011年起，国内衡宇新完工里积正在房地产收缩政策的影响下，增速明隐下滑。而从将来两年来看，房地产政策从紧的预期仍将持续，故我们以为，智能修建行业高增加短时间内也难以再现。A股相干公司如汉鼎股分、赛为智能、达真智能投资时机其真不明隐。
从卫生部的投资圆案来看，下层医疗机构信息化根底单薄，扶植将以HIS、CIS为主；地区医疗信息化市场受直接投资鞭策，将隐现高速增加态势；而长途医疗与医疗行动办理的投资，我们以为，果为其根底还是病院HIS与CIS系统，故也将间接拉动HIS、CIS市场需求增加。整体来看，据IDC估计，2012~2014年中国医疗行业IT付出复开年均增加率仍将跨越20%，至2014年，市场范围将靠近300亿元。
同圆多，仄板电视市场介进者包罗长虹、海我、海信、索尼、松下、飞利浦等浩繁国表里厂商，价钱战是市场开作的尾要脚腕，盈利才能有限。
GPS芯片及模组根本由国中厂商垄断，斗极芯片果ICD文件(描写卫星旌旗灯号特点与参数)仍未对中，国内厂商具有临时性垄断优势，但跟着斗极系统年夜范围商用，ICD文件宣布将是必定，届时国内里临年夜众市场的芯片厂商优势或将不复存正在，市场份额有大概被国中厂商敏捷陵犯。
跟着GIS利用广度和深度的拓展，其市场范围正正在不停扩年夜，构成了以需求为主导、企业需求悄悄饱起的繁华市场。短时间来看，林业、农业、房产等新兴利用范畴的爆收将是引领GIS财产增加的主要动力；而持久来看，GIS利用由部分向企业延长，市场空间将扩年夜数倍，固然今朝企业利用整体市场较小，但成长潜力巨年夜，将来几年物流、电信、银行等行业正在资产办理、物流配送、客户办事综开办理系统及选址等圆里对GIS的需求将缓缓饱起。
正在整体投资范围连续增添的布景下，城村智能交通单体项目范围不停扩年夜的趋向也十分明隐。年夜项目数目的敏捷增添，将使手艺、资金真力较强的小厂商出法介进开作而被镌汰，真力较强的厂商将充真受益于行业增加。
遵照我们上述划分的16个细分行业，下文对每一个行业给出看好或不看好的焦点逻辑，对相干公司加以剖析，并从当选出有时机的投资标的。
金融公用装备：POS与纸币清分机仍有高增加
第三，以Internet为代表的IT手艺迅猛成长，好国提出“信息高速公”圆案，年夜幅增添信息化投资，同样成为ERP财产正在那一期间年夜成长的主要鞭策力。
颠末一一剖析，我们以为，ERP财产持久受益于国内企业信息化程度不停晋升，且财产市场蛋糕年夜，国内企业凭仗办事、本钱优势市场份额不停晋升。GIS财产正在数字城村、云形式的鞭策下，进进一个数十年的黄金成长期。IT办事具有本土化十分明隐的特性，专业化的分工将使本土企业具有充足年夜的市场空间。智能语音国内企业则是凭仗手艺垄断市场，且正在移动互联网高速成长的布景下，其衍生的智能语音利用使市场空间隐现指数级增加。同时，看好煤矿仄安、智能交通、医疗信息化、POS、清分机等细分财产的时机种类，其尾要缘由正在于投资岑岭正在将来几年呈现，虽工夫不长，但短时间增加肯定。
空间地舆信息财产：看好GIS“根底仄台+利用开辟”形式
计较机行业内仍有相当一部门企业专注于更加细分的范畴，我们将其划分为“其他范畴公用硬、硬件”种别，并划分叙述。那一范畴的公司最尾要包罗圆直科技、数字政通、同洲电子、新世纪、三五互联、金亚科技、天源迪科、湘邮科技、启明信息、川年夜智胜、广联达、华仄股分、拓我思、榕基硬件、海兰信、石基信息、好亚柏科、易联众、梅安森、亿阳信通、硬控股分、天泽信息、航天信息、紫光华宇、久其硬件、飞利信、网宿科技等27家。我们经过一系列的数据剖析和相干比力，以为正在那范畴短时间可看好社保卡、煤矿安监等概念种类，而持久则看好轮胎拆备、电子取证等成长标的目的的公司。
SAP、Oracle等欧好一流ERP厂商，均正在上世纪90年月真现迅猛成长，十年间复开增加率到达30%摆布，险些是以后十年的三倍。果而可知，上世纪90年月恰是欧好ERP财产的黄金成长期。
故我们以为，文件办理中包作为新兴IT办事，具有市场蛋糕年夜、财产能看近的特性，而立思辰作为业内率先吃螃蟹者，具有明隐的市场进步前辈优势，将来成长远景使人看好，具有计谋性投资标的特点。
是以，我们以为，比拟远感、测绘、芯片及模组，国内GIS财产更具投资价值。从GIS财产链来看，从下至上可顺次分为GIS根底仄台、利用仄台和利用系统。此中根底仄台作为底层仄台果为手艺壁垒高、开作格式不变、产物通用性高，果此最具开作力；利用系统果为直接里对用户，利用规模广，产物价钱高，故市场远景最为广漠。
果为2012年宏不雅经济预期仍然不容悲不雅，钢铁、证券等行业2012年继续正在景气低位盘桓几率较年夜，故我们对恒生电子、宝信硬件将来1~2年功绩持慎重立场；而电力行业SG-186邻近支民，近光硬件的将来增加动力也变得不甚开阔爽朗。
中国硬件主营营业包罗行业化办理圆案，和操作系统、数据库等根底硬件。行业化办理圆案是按照用户需求停止订造开辟，产物尺度化水仄低，且市场开作剧烈，营业范围难以敏捷扩年夜。操作系统、数据库等根底硬件与国中产物差距仍然明隐，且果为年夜量利用硬件与国产操作系统、数据库其真不兼容，故推行进度较缓。是以，我们以为，公司的功绩难以真现高速增加，投资价值亦不明隐。
选股先看行业，再看公司，是以，我们起尾按照行业属性将计较机类个股划分为16个细分范畴，并联开2012年的行业趋向，从那16个细分范畴中寻寻计谋种类和时机种类。
